作者| Mia

编辑| 糖炒山楂

走进任意一家“万达影城”，不难捕捉新的变化：里面可能有52toys的潮玩，能拍大头贴，卖自研零食品牌“三口小时光”，卖电影和游戏联名周边，举办世界杯直播……影院朝“小型市集乐园”进化，这正是儒意电影想要的效果。

现今在上影节期间，还能办发布会的公司已经不多了。6月16日，中国儒意（00136.HK）与儒意电影（002739.SZ）联合举办2026战略发布会，后者自今年4月更名后首次对外亮相。会上围绕“超级场景+超级IP”双轮驱动，宣布“超级娱乐空间”战略迈入2.0升维阶段，布局影视、游戏、IP、卡牌收藏等多项业务。儒意电影董事长陈祉希表示，“我们早已不是传统意义的电影公司。”

与战略发布会几乎同步的是股份回购。6月15日晚，儒意电影发布股份回购预案，拟通过集中竞价交易方式回购A股股份，回购金额不低于8000万元、不超过1.5亿元，将全部用于股权激励计划及员工持股计划，意在强化人员稳定性。

市场的反应并不热情，6月18日儒意电影盘中最低价报7.9元，股价触及近一年最低点。端午档大盘冷淡，暑期档仍在等待“下一部10亿+”。儒意试图探索的，是“电影+”与电影之外的可能，以及“线下复合娱乐业务”的转型样本。

拥抱所有IP形式？

刚刚闭幕的上影节，话题离不开《给阿嬷的情书》以及AI。管虎、冯小刚新片都卖不动，其最大的意义或许是惊醒从业者，旧打法在新时代难以奏效。

在如今的形势下，生存下来，并期望活得更好，对任何一家内容公司而言，都绝非易事。

一季度财报显示，儒意电影累计市场份额达14.5%，同比上升，连续17年位居行业首位。与此同时，这家头部公司也与行业一同承受着冲击。

期间公司实现营业收入29.98亿元，同比下降36.33%；归属于上市公司股东的净利润为8691.48万元，同比大幅下滑89.53%；扣非净利润为6085.43万元，降幅达92.54%。公司表示，主要原因系同期全国电影市场票房同比腰斩（下降51.3%），公司国内直营影院票房同比下降49.8%至17.2亿元。

站在十字路口，短剧短视频、AI、流媒体多重冲击下，全世界影院都在积极转型求变以穿越周期，观影需求有所下降，那就拥抱“所有IP形式”。

走进影院，意味着需要比刷手机花费更高昂的时间、金钱、注意力成本，因而对内容供给的稀缺性要求更高。从一系列花式营销奏效，“演唱会电影”“奥运直播”卖座的经历来看，氛围仪式感、情感共鸣为“公共空间观影”带来了不可替代性，拥有上述特点的内容，搬进院线能获得更大的加持。

Netflix把《怪奇物语》大结局搬上银幕，两天放映期为影院带来了2000万至3000万美元的收入，《KPOP：猎魔女团》跟唱版在影院进行了两天的限时放映，斩获近1900万美元票房，去年2025英雄联盟全球总决赛赛事登陆了国内的IMAX银幕，这些活动更接近于贩卖“同好聚会体验”，而非内容本身，验证了粉丝经济的巨大潜力。

将目光投向儒意电影母公司中国儒意，作为“腾讯系”，与腾讯新一轮合作框架达到20亿元，与美国第一大手游公司Scopely达成了意向性合作，如今其游戏收入占比超过五成。加上国内最大院线的影响力，使得它比别的影视公司更融入“影游联动”的叙事，呈现出显著的“影游融合”特征。

过去的两年里，儒意电影重点合作了国内多个头部游戏IP。如《原神》四周年之际，双方合作推出“银幕绮旅”系列周边，收获超6400万元GMV，撬动千万级票房转化。与国内第一乙游《恋与深空》合作，覆盖全国200余座城市超700家影城，设置不同级别体验店，提供沉浸式“电影拍摄”。

与《光与夜之恋》联名推出“SELF GALA红毯盛典”，联名爆米花“痛桶”卖出超过30万个，活动吸引超过40万玩家走进影院，消费客群购票转化率高达30%，25岁以下年轻客群占比85.5%，活动期间衍生品收入同比增长399.5%。其他合作的游戏还有《第五人格》《鸣潮》等等。这些游戏IP的联名为其带来了300万25岁以下年轻客群。

不过，这些合作更接近于新茶饮联名营销，“单次拉动流量”，而非客群的长期深度转化。如何利用好线下场景，让观众/玩家体验另一种形式的魅力，推动合作游戏IP与自有游戏IP破圈的同时，为影院引入增量，让影院、游戏、TGC游戏卡牌的飞轮高效转动，还需要更多的努力。

新旧交替时：AI时代的转型答卷打几分？

4月19日，万达电影公告，公司名称由万达电影股份有限公司变更为儒意电影娱乐股份有限公司，证券简称也同步改为儒意电影，2026年4月20日起正式启用，距离收购时隔两年多。与此同时，华谊兄弟因千万债务触发破产重整申请，外界纷纷慨叹“一个时代的终结”。

考虑到大众情感记忆接受度，以及与万达广场的深度绑定关系，“万达影城”并未更名，而是保留了下来。此次6月的战略升级，是管理架构调整、更名之后的连锁动作，即深层次的多元业务变革，品牌焕新。

从待上映内容来看，儒意电影收购万达电影后整合了双方的IP协同开发能力，储备重磅IP有暑期档即将上映的动画片《八仙！》，曹保平执导、易烊千玺主演的《蛮荒禁地》，贾玲新片《转念花开》，王宝强自导自演的《狠家伙》，郭帆《流浪地球3》等。这些已被验证过的阵容，能否再次稳定压舱，有待进一步观察。

而内容供给也从“卖方思维”切换到了“买方思维”，此次发布会给出了C2B2C“拼好片”的玩法，观众在平台上自己发起、投票、拼团排片。这一模式为小众文艺片赢得了更多排片空间，但预计票房贡献有限。

从场景变革来看，其旗下影院正积极地“年轻潮流化、空间复合化”。在AI冲击影视行业的关口，如何更好地盘活714家直营影院、6179块银幕这笔重资产？儒意电影的答案是“重建沉浸式的实体空间，激活线下社交联结”。

2025年，儒意电影便已提出“1+2+5”战略版图、打造“超级娱乐空间”的概念。世界范围来看，传统影院纷纷转型为多元空间，如法国艺术影院改造为承办发布会、私人放映的模块化活动空间，韩国MONOPLEX提供定制影院改造。开头提到的“全新场景”背后，与儒意电影的一系列投资动作相绑定。

此前，儒意电影战略投资了潮玩品牌52TOYS、智能大头贴品牌拍立方、新消费品牌好运椰，孵化自有品牌“三口小时光”和“与水说”，成立子公司“时光卡藏”布局收藏卡和TCG赛道。目前52TOYS已进驻国内402家影城、11家海外院线，拍立方半年内全国设备突破2000台。另外，它还投资了全球AI视频领军企业爱诗科技，自建“灵构AI”“镜策AI”“场御AI”“数演AI”四大AI系统。

参考北京朝阳大悦城、王府井喜悦等多家商场，以二次元属性为特色，吸引Z世代客流量的年轻化转型，“吃谷”不失为去传统形象、激活线下流量的有效手段。阿里影业更名为大麦娱乐，也暗藏着去单一定位、以线下娱乐为驱动力的愿景。

影院当前的处境，来自过度扩张、观众注意力碎片化等多方面原因。早在疫情期间，多家影院就探索过各式各样的“自救求生”业务，如今儒意在影院端的升级，从《歌手》直播到世界杯直播，再到话剧脱口秀，是主动将所有的“电影外”业务，一次性打包装进了一个空间。

不过，无论是“新五感”还是“打造六星影院”的提法，专门去影院体验一站式娱乐的认知没有建立起来，用户更多地是在等候电影开场的间隙消磨时间，客流量依赖于电影热度本身。考虑到商场同类体验竞争激烈，也必须回答衍生周边、卡牌、潮玩有何独特竞争力。

最重要的是，国内大部分影视作品，除了“哪吒”这样的极少数案例，并未能如迪士尼旗下诸多人物一般，真正成长为具有长线生命力、有用户忠诚度的IP，这使得儒意电影“内容开发—院线放映—IP长期运营”这个看上去很美的循环，实现起来有难度。

说来说去，不管场景和渠道怎么变革，仍然离不开内容吸引力这一核心。AI时代，内容生产成本持续下降，但随着观众对“视听奇观”的阈值提高，赢得观众反而可能变得更难。